阿里体系一上市就吸引住世界的眼光

史上最大IPO阿里巴巴上市几乎占据了世界各主流媒体的头条。从来没有一家中国公司上市，像阿里那样吸引住世界的眼光。

难以计数的互联网人士和资本人士，都在细细研读阿里巴巴长达343页的招股说明书，这堪称互联网创业者和互联网资本化发烧级必读文本。

你能看到，招股书中，阿里巴巴对自己强烈的使命感和极高的定位。Facebook首席运营官雪莉·桑德伯格在巴纳德女子学院的毕业演讲中曾说道，如果你想有所作为，你的志存高远，就从第一天开始。她曾共事过的了不起的企业家——Facebook的扎克伯格，谷歌的拉里·佩奇和谢尔盖·布林——无不如此。

Facebook的使命是给人们分享的力量，让世界更开放、互联。

谷歌的使命是整合全球信息，使人人皆可访问并从中受益。

而阿里巴巴的使命，是让天下没有难做的生意。

对这样一家使命驱动的奇迹公司，理性中立地解读是最好的方式。

对此，理财周报深度解读阿里巴巴招股书，读懂阿里的理念、阿里的基本格局，读懂马云数年来精心设计的全球最复杂的VIE和合伙制结构，以及阿里招股书隐而为披的敏感事项。

上市的阿里是什么?

阿里体系如何构建

阿里到底是一家什么样的公司?在此之前，这是一个谜。

招股书弥漫着马云式的风格。在招股书中，阿里巴巴用大量篇幅来阐释其企业文化理念，解读公司的使命、愿景和价值观。对自身优势分析时，阿里巴巴更是把“使命驱动型的管理团队”列在了第一位。

阿里对自己的定位颇高。阿里特别拿出一章来介绍阿里巴巴的使命：让天下没有难做的生意。我们的创始人们创办公司的初衷，是为了帮助小企业，创始人们坚信，互联网可以通过技术和创新，提高小企业在国内外市场的竞争优势。

此次赴美上市的阿里并不是完整的阿里，它只是阿里帝国的一部分。具体来说，它是阿里电商资产。

按GMV(成交总额)计算，阿里巴巴是全球最大的在线和移动电商公司。它以平台的形式运营着一个它自称为生态系统的庞大体系。它不参与直接销售，不和平台内的商户竞争，也不持有存货。

它运营着淘宝网，中国最大的在线购物平台;天猫，中国最大的品牌和零售第三方平台;聚划算，中国最受欢迎的团购平台。这三个平台，构成了它的中国零售市场。GMV合计2480亿美元，活跃买家2.31亿，活跃卖家800万，是它交出的2013年成绩单。

除中国零售市场外，它还拥有全球在线批发市场alibaba.com，中国批发市1688.com，全球零售市场aliexpress.com，以及云计算服务。

它通过支付宝为买家和卖家提供支付和担保服务。

它通过占股48%的菜鸟物流，与第三方物流公司合作，以平台方式参与配送服务。

它投资UC浏览器，利用UC移动开发商和运营商的专业优势，加强电商之外的服务，比如移动搜索。

它的营业收入主要来自于向平台内的商户提供在线营销服务、交易佣金和其他在线服务费。会员费、增值服务、云计算服务费也是它的收入来源。

由于财政年度止于3月31日，2013年后三个季度，它的营业收入为65亿美元，同比增长56.6%，利润达到29亿美元。

就在提交上市申请之前，阿里快速进行了一系列投资和收购，并表示有计划继续通过战略投资或收购来扩大用户基础，加强云计算业务，补充产品和技术，达到加强生态系统的目的。最近以及计划的投资和收购集中在五大领域：移动互联网、O2O、数字媒体、品类扩充和物流服务。

移动互联网领域，对UC浏览器进行了持续数年的数轮投资后，于上个月持股比例达到了66%。2013年4月，阿里与微博达成战略合作，随着微博上个月上市，阿里行使期权将持股比例从18%提高到30%。今年阿里还收购了移动通讯应用TangoMe20%的股权。

O2O方面，阿里去年布局高德地图，占股28%，今年2月已向高德董事会提出以11.32亿美元的代价收购全部剩余股份。今年3月，阿里入股银泰商业，目前占股9.9%，可转换债券全部转换为普通股后，持股比例将达到26%。二者将合作成立子公司，共同开发购物中心、百货和超市的O2O市场。

阿里在数字媒体领域的投资可谓麻利，在过去的两个月，60%入股文化中国，16.5%入股优酷土豆，与华数传媒达成战略合作。

上月，阿里收购中信21世纪38%股权，触角伸向医疗保健。

物流方面，除了成立菜鸟物流，阿里于3月2%入股海尔，9.9%入股海尔从事物流的全资子公司，这是为电器买家提供更好配送和安装服务的战略的一部分。

阿里的大网已经撒开，后续如何整合收购项目，打通产业链，将成为下一个问题。